影像新生力量——医学影像中心

美国医学影像诊断市场在过去 30 年发展迅猛，是技术和需求共同催生的产物。
1）医学影像技术进步：在过去 30 年轻，先进的医学影像检查技术被研发和应用，更多更先进的影像手段如 MRI、CI、PET-CT 等不断投入临床使用，拓展了影像检查的范围；
2）人口老龄化及居民预防意识增强带来需求：大众和患者开始意识到医学影像检查在疾病早筛、确诊方面的作用及早期干预的重要性；
3）医生对于影像结果的认可度和依赖度提升：临床医生越来越将医学影像作为主要的检查和辅助诊断方式。

美国第三方影像中心诊断服务以两种模式运营，远程影像服务中心及实体影像中心 心。美国第三方影像市场起始于 2000 年后，影像拍片需求量的显著上升与放射科医生数量不匹配而引申出来第三方医疗影像市场的发展，致使影像需求一直保持在30%以上的增速。美国第三方影像中心主要分为两类：
1）远程影像服务中心（Teleradiology）：不附带影像设备，仅通过云服务平台提供远程阅片服务，纯服务型虚拟影像中心。
2）实体第三方影像中心（Outpatient Radiology Imaging Center）：附带实体影像设备，提供摄片和阅片服务。
远程影像服务中心（Teleradiology），定位“弥补”，体量小，盈利能力有限远程影像服务中心架构于配备有影像中心设备的医疗机构、体检中心、实体影像中心之上，为其产生的大量影像数据提供，把专家和病人的需求对接起来。医学影像中心通常连接多个医院，医院通过云网络平台自动上传到医学影像中心，由影像中心的专家阅片、出报告，并向医院收取一定阅片费用。

远程影像服务中心存在的意义在于“弥补”，而非取代。 美国远程阅片龙头企业 Virtual Radiologic Corporation (vRad) 切入市场时，抓住了两个市场痛点。
1）弥补专科影像读片能力的不足。vRad 强调其独立的影像学医生团队中 75%是训练有素的专科领域读片专家。专科类疾病在近年高发，专科领域如乳腺摄片、肺部摄片需求快速增长，而中小医院通常缺乏在专科领域的读片专家，没有足够的患者需求量来雇佣某一领域的专科医生，因此会选择将专科类读片外包给如 vRad 这种第三方阅片企业。
2）弥补夜间、双休日、假日期间读片能力的不足。vRad 其中一项核心竞争力便是提供 365 天 24 小时无休的读片服务，即便是在夜间节假日等时间也能够做出迅速的读片结果，弥补了大医院全职影像科在某些时段人手不足的问题， 以及小医院也可以节省雇佣夜班影像医生的成本。
从 vRad 从业 15 年的发展历程上看，远程阅片和医疗机构影像科的关系是弥补，而非取代。美国远程影像服务旨在弥补医疗机构现有服务在某些领域的不足，这要求医疗机构本身也需要具备一定的影像学基础，才能借助于远程服务来提高原本的诊疗价值。影像学作为医学诊断的辅助手段，若医疗机构本身没有一定的医学实力，没有专业能够根据影像学报告作出诊断，仅凭远程影像作出结论，仍然难以很好地位患者服务并留住患者。因此，对于将远程影像服务应用于缺乏高精度影像设备、医生影像水平比较有限的基层医疗机构，美国并不能给中国提供很好的示范作用。

vRad 业务模式

远程阅片影像仅是整体影像服务的“冰山一角”。 vRad 和Nighthawk 是美国远程阅片的龙头企业，Nighthawk 和 vRad 分别在 2005 年和 2007 年在纳斯达克上市。2009 年 5 月，vRad 被私募基金 Providence Equity Partners 以 2.94 亿美元收购， 并退市。同年 10 月，vRad 以 1.7 亿美元并购 Nighthawk，后者退市。合并后，vRad 旗下拥有 325 名附属影像医生，超过 75%为训练有素的专科医生，覆盖超过全美50 个州接近 2,700 家医疗机构，年阅片量超过 700 万份，稳坐全美最大规模远程阅片企业。2015 年 5 月，合并后的企业被 MedNax 以 5 亿美元收购。根据收购时披露的信息显示，合并后企业在 2014 年的年收入为 1.85 亿美元，以收购时 10 倍EBITDA 估算，EBITDA 仅为 5000 万美元。根据 2015 年收购时，MedNax 披露的数据，美国影像诊断市场规模为 180 亿美元。研究机构Transparency Market Research 在 2014 年发布的数据来看，2015 年全球远程影像市场（涵盖产品和服务）规模大致为 17 亿美元，2019 年可能达到 37.8 亿美元。据此推算，龙头企业仅占到整体影像阅片市场的 10%左右，体量非常小。

美国远程阅片企业业务模式对比

同质化服务，缺乏规模效应，持盈能力有限。根据 vRad 和Nighthawk 在退市前的数据来看，企业在初期都经历了一段高速增长期，但增速持续放缓，Nightawk 在收购前甚至已经出现业绩下滑。行业进入壁垒相对较低，企业多提供同质化服务，竞争压力较大。Nighthawk 作为美国第一家提供远程阅片服务的公司，具有先发优势， 营业利润率在初期达到 30%，随着行业竞争加剧，成熟期企业的营业利润率下滑到10%或更低，维持低毛利运行。在收入快速提升的同时，我们并没有发现企业的营业成本有所下降，企业难以实现规模效应，缺乏核心竞争力。龙头企业相较于初创企业并不具有显著的竞争优势，因此美国远程阅片市场长期保持相对分散的状态。目前，vRad 依托MedNax 医疗服务解决方案平台，已经将远程阅片服务衍生向数据服务和影像咨询领域。

因此，单纯的远程影像阅片企业多数以低毛利生存，持续盈利能力较弱，获得稳定、高附加值的片源并让医院或者患者愿意为纯粹服务买单，是轻资产型远程阅片服务的核心问题。

Nightawk 收入图（2002-2009，千万美元）

vRad 收入图（2002-2009，千美元）

Nightawk 营业利润占比（2002-2009，%）

Nighthawk 营业成本占比（2002-2009，%）

医疗影像受到热捧。 医疗影像服务受到国家、行业以及投资者的青睐。缘于兴起的远程阅片、实体第三方影像中心等影像服务行业直击患者、医生和医院的痛点，“大有可为”。直击患者“看病难”。直击医生“超负荷”与“缺乏学习”。直击一级、基层医院“无设备”。直击二级、三级医院“少设备”。因此，不仅仅是人口老龄化、疾病谱升级所带来巨大影像需求，更是新兴医疗影像服务在抓住了中国患者、医生和医院的痛点后激发的可想象空间。在政策加持后，医学影像服务行业已经进入了快车道.

广州仁成医疗医学影像工作站

医疗影像远程阅片的病例沟通离不开信息图像的传输，增强与主治医生的沟通，检查结果数据共享，方便转诊时档案的查阅。影像工作站很好地弥补了这一缺陷，它方便了医院，医生和患者，可以快速查询检查结果，方便阅片、档案查看、保存、归档，提高了病例查询、统计、管理功能。广州仁成医疗更是凭借着十多年的医疗设备维修经验脱颖而出，通过和医院的合作清楚地和医生了解各种需求。开发的影像工作站能够很好地为医院，医生和患者服务。现在仁成影像工作站诚招全国代理经销商，并且提供24小时售后服务，欢迎随时联系。

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